Российские Акции (Beta, Risk, P/E, P/BV, Dividend yield)

NAME	BETA	RISK	% 12MO RETURN	P/E	P/BV	LAST DIVIDEND	%12MO DIV. YLD.
Aeroflot - Russian Airlines OJSC	0.77	23.9	24.3	29.9	2.8	1.085	1.582
Severstal OAO	1.23	32.0	49.1	9.4	2.5	2.420	0.894
Unified Energy System JSC	1.04	40.0	10.7	23.6	0.5	0.002	0.594
Gazprom OAO	1.04	30.4	34.0	4.7	0.8	3.850	1.956
MMC Norilsk Nickel OJSC	1.10	29.4	51.3	9.7	3.3	180.000	5.539
Federal Hydrogenerating Co JSC	0.86	24.7	-11.5	33.8	0.9	N/A	N/A
Lukoil OAO	0.97	25.1	20.5	5.6	0.8	59.000	3.440

Риски инвестирования в Россию - мнения двух портфельных менеджеров

Оценки рисков инвестирования в Россию этих двух топовых успешных управляющих фондами расходятся на многие мили, несмотря на то что инвестируют они в Российский рынок уже десяток лет из своих офисов в Стокгольме, которые расположены в нескольких кварталах друг от друга.

Peter Elam Hakansson управляет фондом Russia Fund группы East Capital, с активами в €1.9 млрд ($2.7 млрд). Если бы Вы инвестировали в Российский рынок через этот фонд 10 тысяч долларов 10 лет назад, то в марте этого года уже имели бы $97.6 тысяч. Это 26% годовых - лучший показатель в Европе для фондов с активами в $500 миллионов, по данным Morningstar.

BULLET: Риск премии и ставки - США, Бразилия, Индия, Китай, Мексика

Можно на пальцах сказать, что это ожидаемая долгосрочная долларовая доходность рынков, которая заложена в текущие цены и ставки.

BULLET: Фундаментальные уровни по S&P500

Согласно "Market Attributes|U.S. Equities" отчету [1] в 2011 ожидется P/E в 14.03 и 12.35 в 2012. Если на момент отчета значение индекса составило 1363.61, то прибыль ожидается 97.19 и 110.41 в 2011 и 2012 гг, соответствено. Ставки на сегодня 3.31% по казначейским десятилеткам, 5.58% по корпоративным долгам с рейтингом Мудиз BAA и 8.58% ставка по модельной мусорной облигации вероятность дефолта по которой выше в два раза, чем по BAA (согласно модели Risk-Neutral Probabilities c reсovery rate 0%) - Источник ФЕДрезерв [2], расчеты investhought [3].

Требуемая ставка доходности по S&P500, определяемая как Трежериз "плюс" Риск-премия по рынку акций, составляет 7.41% [4].